Ano ang Mga Ahensya sa Pagsusuri?

Tinutukoy ng mga ahensya ng rating ang lakas ng pananalapi ng mga kumpanya at mga entidad ng gobyerno, parehong domestic at foreign, lalo na ang kanilang kakayahang matugunan ang interes at mga pagbabayad sa prinsipal sa kanilang mga bono at iba pang utang. Ang mga ahensya ng pag-aaral ay maingat na nag-aaral ng mga tuntunin at kundisyon ng bawat partikular na isyu sa utang. Ang rating para sa isang naibigay na isyu sa utang ay nagpapakita ng antas ng kumpiyansa ng ahensiya na maaaring matugunan ng borrower ang mga ipinangakong pagbabayad ng interes at punong-guro tulad ng naka-iskedyul. Ang rating para sa isang naibigay na isyu ng utang ay maaaring magkaiba mula sa kabuuang credit rating para sa issuer, depende sa mga partikular na termino nito.

Epekto

Ang mga isyu sa utang na may pinakamataas na rating ng credit mula sa mga ahensiya ay magkakaroon ng pinakamababang rate ng interes. Ang pagtitiwala ng mga mamumuhunan sa kakayahan ng mga borrowers na matugunan ang kanilang mga obligasyon sa pagbabayad ay mataas ang naiimpluwensyahan ng pagsusuri ng mga ahensya ng rating. Samantala, ang rate ng interes na hinihiling ng mga namumuhunan sa isang naibigay na isyu sa utang ay nakakaugnay sa kabaligtaran ng creditworthiness ng borrower: ang mas malakas na mga borrower ay nagbabayad ng mas mababa, mahina ang mga borrower.

Analogy

Ang mga ahensya ng credit rating ay gumaganap ng katulad na gawain sa mga kustomer ng credit bureaus. Ang mga marka ng kredito na ginawa ng huli para sa mga indibidwal ay naiimpluwensiyahan ang mga rate ng interes kung saan maaaring hiramin ng mga indibidwal.

Mga Mapaggagamitan ng Career

Ang pagtatrabaho bilang isang analyst sa isang ahensya ng rating ay isang paraan upang magpatuloy sa isang karera sa mga pananaliksik sa securities. Ang mas malaking ahensya ng rating ay may malawak na bilang ng mga entry-level na openings at internships upang masubaybayan nila ang malawak na bilang ng mga securities ng utang sa merkado. Samakatuwid ito ay tumutulong sa pagsasanay sa isang malaking bilang ng mga tao na sa kalaunan ay gumagana sa ibang lugar sa industriya ng mga serbisyo sa pananalapi, sa isang katulad na kakayahan.

Mga Negatibo

Ang mga ahensya ng rating ay mga target ng mga pagsisikap sa reporma, na nakatanggap ng mga kritika sa mga nakaraang taon para sa kalidad ng kanilang pananaliksik. Sinasabi ng maraming tagamasid na ang mga ito ay mahihirap na mga istatistika ng pananalapi, masyadong mabagal upang makita ang mga negatibong trend sa mga issuer na sinubaybayan nila, at huli na upang baguhin ang kanilang mga rating. Mayroon ding mga salungatan ng interes dahil (maliban sa Egan-Jones, isang maliit na kompanya na naniningil sa mga gumagamit ng mga rating at mga ulat nito) ang mga nagpapadala ay pipili at bayaran ang mga ahensya ng rating para sa kanilang mga bono.

Sa isang 2008 survey ng mga propesyonal sa pamumuhunan ng CFA Institute, 11% ng mga respondent ang nag-claim na nakita ang mga ahensya ng pag-upgrade ng mga rating ng bono sa ilalim ng presyon mula sa mga issuer. Samantala, kinilala ng isang pag-aaral ng Federal Reserve noong 2003 ang mga salungat ngunit napagpasyahan na mayroong mga menor de edad lamang na distortion, sa paghahanap ng mga ahensya ng rating na mas malaki ang halaga sa pagbantay sa kanilang mga reputasyon kaysa sa kasiya-siyang kliyente.

Mga Nangungunang Kumpanya

Tatlong kumpanya ang dominado sa sektor na ito. Per Ang Wall Street Journal ("Tumawag sa Downsize Giants of Ratings," 8/10/2011), narito ang kanilang kabuuang rating at ang bahagi na kumakatawan sa higit sa 2.8 milyong rating na inisyu ng kolektibo ng sampung Nationally Recognized Statistical Rating Organisations (NRSROs) na itinalaga at sinusubaybayan ng SEC:

• S & P (1,190,500 rating, o 42.2%)
• Moody's (1,039,187 na rating, o 36.9%)
• Fitch (505,024 rating, o 17.9%)

Ayon sa isang Piper Jaffray research analyst na sinipi sa nabanggit WSJ artikulo, ang pinakamalaking tatlong mga ahensya ng rating ay sama-samang kumita ng 95% ng mga kita sa sektor na ito. Ang isang indikasyon ng kanilang kamag-anak ay ang na, samantalang ang Standard & Poor ay nagising sa mga merkado sa pagbaba nito ng 8/5/2011 pag-downgrade ng U.S. federal na utang sa AA +, si Egan-Jones ay nagawa na ang mas maaga pa, ngunit hindi pinansin.

Ang natitirang pitong NRSROs account para sa isang karagdagang 81,955 rating, o 2.9%. Sila ay, sa mga taon na sila ay nagsimula:

• A.M. Pinakamahusay (itinatag 1899, unang mga rating na inisyu sa 1907)
• DBRS (1976)
• Japan Credit Rating Agency (1985)
• Rating at Impormasyon sa Pamumuhunan. (1986)
• Mga Rating ng Egan-Jones (1995)
• Morningstar Credit Ratings (2001)
• Kroll Bond Agency Rating (2011; Jules Kroll itinatag investigators Kroll Associates sa 1984)

Ang Combined, Standard & Poor's at Moody's rate tungkol sa 80% ng lahat ng mga isyu sa bono ng korporasyon at munisipyo (estado at lokal na pamahalaan). Sila ay karaniwang makikita bilang isang ulo sa itaas Fitch. Ang pinakalumang miyembro ng sampung NRSROs ay A.M. Pinakamahusay, isang maliit, ngunit iginagalang, espesyalista sa mga kompanya ng seguro ng rating.